宏觀政策實(shí)施跨周期調(diào)節(jié) 穩(wěn)增長和防風(fēng)險統(tǒng)籌推進(jìn)

作為我國宏觀調(diào)控的關(guān)鍵詞，逆周期調(diào)節(jié)發(fā)揮了積極作用，尤其是疫情期間，赤字率提升、特別國債的發(fā)行以及專項(xiàng)債額度的大幅提高，多種舉措的實(shí)施有效對沖了經(jīng)濟(jì)下行壓力。

后疫情時代，基于對經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢的研判，逆周期力量將逐漸趨緩。在此基礎(chǔ)上，中央政治局會議明確提出宏觀政策跨周期調(diào)節(jié)的要求。

在中國財政科學(xué)研究院院長劉尚?？磥?，與逆周期調(diào)節(jié)相比，跨周期調(diào)節(jié)更側(cè)重對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中長期優(yōu)化，跨周期調(diào)節(jié)的啟用，主要解決的是經(jīng)濟(jì)發(fā)展中出現(xiàn)的短期周期性與中長期結(jié)構(gòu)性方面的問題。

劉尚希告訴《中國經(jīng)營報》記者，跨周期調(diào)節(jié)更加注重穩(wěn)增長和防風(fēng)險的統(tǒng)籌推進(jìn)，其目的有利于進(jìn)一步提升經(jīng)濟(jì)增長潛力和內(nèi)生動力。

新基建結(jié)構(gòu)調(diào)整

在“雙循環(huán)”戰(zhàn)略推進(jìn)下，“十四五”規(guī)劃提出了“構(gòu)建系統(tǒng)完備、高效實(shí)用、智能綠色、安全可靠的現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系”，這與“十三五”提出的“安全高效、智能綠色、互聯(lián)互通”要求相比有很大的提高。

這種變化使2021年基建的關(guān)注點(diǎn)在結(jié)構(gòu)上發(fā)生了變化。中國財政科學(xué)研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心研究員王宏利介紹，按照“十四五”規(guī)劃提出的新發(fā)展目標(biāo)要求，預(yù)計今年電力、鐵路、公路等領(lǐng)域的投資增速會有所下行，而代表新基建方向的智能交通基礎(chǔ)設(shè)施、智慧能源基礎(chǔ)設(shè)施，以及以綠色經(jīng)濟(jì)為內(nèi)容的充電樁、光伏等產(chǎn)業(yè)則會有所上升。

他判斷，未來五年投資政策的轉(zhuǎn)變，對地方政府來說，發(fā)展任務(wù)仍然很重，因此地方政府的實(shí)施路徑也會有較大變化。

事實(shí)上，從今年前三季度的數(shù)據(jù)看，新基建和傳統(tǒng)基建的投資規(guī)模已發(fā)生變化。其中一個顯著變化就是專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度放緩，盡管政策有優(yōu)化債券結(jié)構(gòu)、防范債務(wù)風(fēng)險的考量因素，但不排除政策開始向新基建領(lǐng)域傾斜的探索。

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年1~7月，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長4.6%，比1~6月份回落1.5個百分點(diǎn)。此外，1~7月，基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)支出占總財政支出的比例為22.4%，較2020年同期下降1.9個百分點(diǎn)。截至2021年7月末，新增地方政府專項(xiàng)債發(fā)行13546億元，發(fā)行進(jìn)度僅為全年規(guī)模的37%。

一位為地方政府提供咨詢服務(wù)的人士稱，目前專項(xiàng)債的使用范圍主要還是集中在傳統(tǒng)基建領(lǐng)域，這些領(lǐng)域的投資空間有限，未來繼續(xù)做大蛋糕規(guī)模的難度也較大。整體看，目前地方政府對專項(xiàng)債的使用情況較之前更加謹(jǐn)慎，這在一定程度上也會降低傳統(tǒng)基建轉(zhuǎn)化為實(shí)際投資的可能性。

“值得注意的是，與傳統(tǒng)基建偏謹(jǐn)慎態(tài)度形成反差的是，目前地方在招商過程中，幾乎都會提到新基建概念，按目前趨勢看，未來預(yù)計會有一批新基建項(xiàng)目進(jìn)入集中投資期。”該人士直言。

按照市場機(jī)構(gòu)的測算，從投資規(guī)?？?，2020年新基建七大領(lǐng)域投資規(guī)模大約為1萬億~2.5萬億元，為廣義基建投資的5%~15%，且其中投資規(guī)模占大頭的仍然是偏傳統(tǒng)基建類型的城際鐵路和城市軌道交通。

“就現(xiàn)階段而言，新基建更多決定基建的方向，而不是體量，由于目前新基建對經(jīng)濟(jì)的直接拉動作用比較有限，因此在新基建戰(zhàn)略和浪潮的推動下，傳統(tǒng)基建需要與新基建走向深度融合?！蓖鹾昀麑Υ私忉?/span>