政策效應(yīng)不斷釋放 工業(yè)企業(yè)效益將逐步恢復(fù)

1至4月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)3.5%，增速較1至3月份回落5.0個(gè)百分點(diǎn)。4月當(dāng)月，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降8.5%。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師朱虹表示，工業(yè)企業(yè)受國(guó)內(nèi)疫情短期沖擊及國(guó)際形勢(shì)更趨復(fù)雜嚴(yán)峻等因素影響，4月份利潤(rùn)短期承壓明顯。隨著全國(guó)疫情形勢(shì)總體趨于穩(wěn)定，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進(jìn)，進(jìn)一步減輕市場(chǎng)主體負(fù)擔(dān)的各項(xiàng)政策效應(yīng)不斷釋放，工業(yè)企業(yè)效益狀況將逐步恢復(fù)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，5月以來，促進(jìn)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)恢復(fù)的積極因素開始增多。預(yù)計(jì)5月份工業(yè)產(chǎn)出將出現(xiàn)明顯改善，企業(yè)利潤(rùn)有望恢復(fù)。

疫情沖擊導(dǎo)致利潤(rùn)下降

4月份，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降8.5%。朱虹分析，4月份，國(guó)內(nèi)部分地區(qū)疫情散發(fā)多發(fā)，給工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成較大沖擊，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)下降。

部分地區(qū)和行業(yè)受疫情影響較大，下拉工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速明顯。數(shù)據(jù)顯示，1至4月份，東部地區(qū)、東北地區(qū)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比分別下降16.7%、8.1%，合計(jì)影響工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速較1至3月份回落4.2個(gè)百分點(diǎn)。主要行業(yè)中，汽車制造業(yè)受沖擊較明顯，影響制造業(yè)4月份當(dāng)月利潤(rùn)下降6.7個(gè)百分點(diǎn)。

值得關(guān)注的是，不同行業(yè)的利潤(rùn)表現(xiàn)分化加大。采礦業(yè)利潤(rùn)延續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，制造業(yè)利潤(rùn)下降明顯。數(shù)據(jù)顯示，4月份，采礦業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1.42倍，制造業(yè)利潤(rùn)同比下降22.4%，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)利潤(rùn)同比下降26.8%。1至4月份，采礦業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1.46倍，繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)；制造業(yè)利潤(rùn)同比下降8.3%，降幅較1至3月份擴(kuò)大6.2個(gè)百分點(diǎn)。

朱虹表示，能源保供持續(xù)顯效，煤炭等能源產(chǎn)品產(chǎn)量較快增長(zhǎng)，**價(jià)格仍處高位，帶動(dòng)部分上游行業(yè)利潤(rùn)快速增長(zhǎng)。

中信證券首席宏觀分析師程強(qiáng)認(rèn)為，面對(duì)輸入性通脹壓力，高層密集部署穩(wěn)定能源價(jià)格、保障能源供應(yīng)，預(yù)計(jì)后期中下游行業(yè)利潤(rùn)格局有望改善。

積極因素開始增多

盡管工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)回落，但工業(yè)企業(yè)效益仍有穩(wěn)定恢復(fù)的基礎(chǔ)。朱虹表示，前4個(gè)月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)在上年同期增長(zhǎng)1.06倍的較高基數(shù)上仍保持增長(zhǎng)。從資產(chǎn)和營(yíng)收看，4月末規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)總計(jì)同比增長(zhǎng)10.4%，所有者權(quán)益合計(jì)增長(zhǎng)10.5%，均為近五年以來較高水平，企業(yè)規(guī)模不斷發(fā)展。

企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)加快。朱虹表示，目前長(zhǎng)三角地區(qū)疫情防控形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)正穩(wěn)步推進(jìn)，疫情對(duì)工業(yè)企業(yè)的影響有望逐步減弱。

紓困政策助力企業(yè)減負(fù)增效。1至4月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元營(yíng)業(yè)收入中的費(fèi)用為7.97元，比1至3月份、上年同期分別減少0.12元、0.51元。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近期對(duì)工業(yè)企業(yè)的快速**顯示，大規(guī)模留抵退稅政策實(shí)施后，獲得增值稅留抵退稅的工業(yè)企業(yè)中95.4%對(duì)此政策表示滿意，87.9%的企業(yè)認(rèn)為改善了企業(yè)現(xiàn)金流。

“5月以來促進(jìn)企業(yè)利潤(rùn)恢復(fù)的積極因素明顯增多。”紅塔證券宏觀分析師殷越表示，減稅降費(fèi)、紓困幫扶政策持續(xù)發(fā)力，供應(yīng)鏈矛盾有所緩和，疫情形勢(shì)邊際向好，復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進(jìn)，這些都有助于企業(yè)利潤(rùn)在5月修復(fù)，6月有望進(jìn)一步改善。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華認(rèn)為，從趨勢(shì)上看，我國(guó)工業(yè)體系基礎(chǔ)好，市場(chǎng)廣闊。隨著國(guó)內(nèi)疫情逐步得到控制，貨運(yùn)物流、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈逐步恢復(fù)暢通，國(guó)內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)、助企紓困政策力度持續(xù)加大，工業(yè)生產(chǎn)和需求端將會(huì)很快恢復(fù)。預(yù)計(jì)5月份工業(yè)產(chǎn)出將出現(xiàn)明顯改善，工業(yè)企業(yè)盈利將恢復(fù)增長(zhǎng)，但上下游行業(yè)利潤(rùn)恢復(fù)平衡仍需要一定時(shí)間。