政策效應(yīng)不斷釋放 工業(yè)企業(yè)效益將逐步恢復(fù)

1至4月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長3.5%，增速較1至3月份回落5.0個百分點。4月當月，工業(yè)企業(yè)利潤同比下降8.5%。

國家統(tǒng)計局工業(yè)司高級統(tǒng)計師朱虹表示，工業(yè)企業(yè)受國內(nèi)疫情短期沖擊及國際形勢更趨復(fù)雜嚴峻等因素影響，4月份利潤短期承壓明顯。隨著全國疫情形勢總體趨于穩(wěn)定，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進，進一步減輕市場主體負擔的各項政策效應(yīng)不斷釋放，工業(yè)企業(yè)效益狀況將逐步恢復(fù)。

業(yè)內(nèi)人士認為，5月以來，促進工業(yè)企業(yè)利潤恢復(fù)的積極因素開始增多。預(yù)計5月份工業(yè)產(chǎn)出將出現(xiàn)明顯改善，企業(yè)利潤有望恢復(fù)。

疫情沖擊導(dǎo)致利潤下降

4月份，工業(yè)企業(yè)利潤同比下降8.5%。朱虹分析，4月份，國內(nèi)部分地區(qū)疫情散發(fā)多發(fā)，給工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營造成較大沖擊，工業(yè)企業(yè)利潤出現(xiàn)下降。

部分地區(qū)和行業(yè)受疫情影響較大，下拉工業(yè)企業(yè)利潤增速明顯。數(shù)據(jù)顯示，1至4月份，東部地區(qū)、東北地區(qū)工業(yè)企業(yè)利潤同比分別下降16.7%、8.1%，合計影響工業(yè)企業(yè)利潤增速較1至3月份回落4.2個百分點。主要行業(yè)中，汽車制造業(yè)受沖擊較明顯，影響制造業(yè)4月份當月利潤下降6.7個百分點。

值得關(guān)注的是，不同行業(yè)的利潤表現(xiàn)分化加大。采礦業(yè)利潤延續(xù)高增長態(tài)勢，制造業(yè)利潤下降明顯。數(shù)據(jù)顯示，4月份，采礦業(yè)利潤同比增長1.42倍，制造業(yè)利潤同比下降22.4%，電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)利潤同比下降26.8%。1至4月份，采礦業(yè)利潤同比增長1.46倍，繼續(xù)保持快速增長；制造業(yè)利潤同比下降8.3%，降幅較1至3月份擴大6.2個百分點。

朱虹表示，能源保供持續(xù)顯效，煤炭等能源產(chǎn)品產(chǎn)量較快增長，**價格仍處高位，帶動部分上游行業(yè)利潤快速增長。

中信證券首席宏觀分析師程強認為，面對輸入性通脹壓力，高層密集部署穩(wěn)定能源價格、保障能源供應(yīng)，預(yù)計后期中下游行業(yè)利潤格局有望改善。

積極因素開始增多

盡管工業(yè)企業(yè)利潤增長回落，但工業(yè)企業(yè)效益仍有穩(wěn)定恢復(fù)的基礎(chǔ)。朱虹表示，前4個月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤在上年同期增長1.06倍的較高基數(shù)上仍保持增長。從資產(chǎn)和營收看，4月末規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)總計同比增長10.4%，所有者權(quán)益合計增長10.5%，均為近五年以來較高水平，企業(yè)規(guī)模不斷發(fā)展。

企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)加快。朱虹表示，目前長三角地區(qū)疫情防控形勢有所好轉(zhuǎn)，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)正穩(wěn)步推進，疫情對工業(yè)企業(yè)的影響有望逐步減弱。

紓困政策助力企業(yè)減負增效。1至4月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元營業(yè)收入中的費用為7.97元，比1至3月份、上年同期分別減少0.12元、0.51元。

國家統(tǒng)計局近期對工業(yè)企業(yè)的快速**顯示，大規(guī)模留抵退稅政策實施后，獲得增值稅留抵退稅的工業(yè)企業(yè)中95.4%對此政策表示滿意，87.9%的企業(yè)認為改善了企業(yè)現(xiàn)金流。

“5月以來促進企業(yè)利潤恢復(fù)的積極因素明顯增多。”紅塔證券宏觀分析師殷越表示，減稅降費、紓困幫扶政策持續(xù)發(fā)力，供應(yīng)鏈矛盾有所緩和，疫情形勢邊際向好，復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進，這些都有助于企業(yè)利潤在5月修復(fù)，6月有望進一步改善。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，從趨勢上看，我國工業(yè)體系基礎(chǔ)好，市場廣闊。隨著國內(nèi)疫情逐步得到控制，貨運物流、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈逐步恢復(fù)暢通，國內(nèi)保供穩(wěn)價、助企紓困政策力度持續(xù)加大，工業(yè)生產(chǎn)和需求端將會很快恢復(fù)。預(yù)計5月份工業(yè)產(chǎn)出將出現(xiàn)明顯改善，工業(yè)企業(yè)盈利將恢復(fù)增長，但上下游行業(yè)利潤恢復(fù)平衡仍需要一定時間。